أفادت شركة المركز المالي الكويتي، أن قيمة الاكتتابات الأولية العامة في أسواق الخليج في 2025 بلغت 5.1 مليار دولار من خلال طرح 40 اكتتاباً بانخفاض 61 في المئة مقارنة بعام 2024، البالغة قيمته 13.2 مليار عبر 53 عملية طرح أسهم أولية.

وكشفت «المركز» في تقرير حديث حول الاكتتابات الأولية في دول الخليج، أن الاكتتابات العامة للشركات شكّلت 76 في المئة من إجمالي القيمة في 2025، بقيمة 3.9 مليار دولار من خلال 37 شركة، فيما شكّلت الاكتتابات العامة للشركات الحكومية 24 في المئة فقط من إجمالي الاكتتابات من خلال 3 طروحات بقيمة 1.2 مليار.

السعودية في الصدارة

وأشار التقرير إلى أن السعودية تصدّرت المنطقة من حيث قيمة الاكتتابات الأولية العامة للأسهم الخليجية، بقيمة 4.1 مليار دولار، بنسبة 79 في المئة من الاكتتابات خلال العام، حيث استحوذ السوق الرئيسي في سوق تداول على 13 اكتتاباً

بـ 3.7 مليار، فيما استحوذ السوق الموازي على 23 اكتتاباً بـ 336 مليون.

وسجلت الكويت الاكتتاب العام للشركة العملية للطاقة خلال الربع الأخير من 2025 بقيمة 180 مليون دولار، ما يمثل 4 في المئة من إجمالي عائدات الاكتتابات في دول الخليج.

ولفت التقرير الى أن الإمارات شهدت اكتتابين عامين، حيث جمع سوق أبوظبي للأوراق المالية (ADX ) 163 مليون دولار من خلال الاكتتاب العام لشركة ألفا داتا، وجمع سوق دبي المالي (DFM ) 381 مليوناً من خلال الاكتتاب العام لشركة أليك القابضة.

وجمعت سلطنة عُمان 333 مليون دولار بنسبة 7 في المئة من الاكتتابات الخليجية، وذلك من خلال الاكتتاب العام لشركة أسياد للشحن في سوق مسقط للأوراق المالية.

توزيع القطاعات

وأشار التقرير إلى أن قطاع الصناعات شكّل ما يقارب 37 في المئة من إجمالي إصدارات المنطقة بقيمة 1.9 مليار دولار مع أكبر طرح في القطاع من طرح أسهم طيران ناس بقيمة 1.1 مليار دولار، ويتبعها القطاع العقاري من خلال 7 اكتتابات بـ 1.2 مليار، مشكلا 23 في المئة من قيمة الاكتتابات من ضمنها أم القرى للتنمية والإعمار ودار الماجد العقارية، وشكّل القطاع الصحي 10 في المئة من قيمة الإصدارات من خلال 3 طروحات أسهم بقيمة 508 ملايين تشمل «إس إم سي للرعاية الصحية» في السوق الرئيسية لتداول، وشركة بسمة أديم وشركة وجد الحياة للتجارة في السوق الموازية (نمو) لتداول.

وأفاد التقرير ان قطاع السلع الاستهلاكية الكمالية شهد 10 عمليات طرح أسهم، والتي تشكل 9 في المئة من قيمة الاكتتابات بمبلغ 479 مليون دولار جميعها في المملكة العربية السعودية، فيما شهد قطاع الخدمات المالية طرح شركة دراية المالية بقيمة 400 مليون، والذي يشكل 8 في المئة من إجمالي قيمة الاكتتابات، يليها قطاع التكنولوجيا والطاقة والمواد، والسلع الاستهلاكية الأساسية.

السيولة القوية

وأضاف التقريرأن أبرز الاكتتابات العامة الأولية لعام 2025 استفادت من جاذبية سعر الطرح والسيولة القوية بعد الإدراج والتعرّض لقطاعات ذات نمو واضح أو خصائص دفاعية. وقد دعمت المشاركة الواسعة للمستثمرين والطلب المستمر أداء الاكتتابات في سوق تداول، سواء في السوق الرئيسية أو السوق الموازية (نمو). وكان أكبر الرابحين شركة النسبة المختصة للتجارة المدرجة في نمو في مارس 2025، حيث ارتفعت أسهمها 190 في المئة بعد طرحها بسعر 10 ريالات سعودية.

وكشف التقريرأن بعض الاكتتابات العامة الأولية سجلت أداءً سلبياً نتيجة ارتفاع التقييم للشركات ومحدودية السيولة والتعرض لقطاعات ذات نمو منخفض أو هوامش ربحية منخفضة. وواجهت الشركات تحديات هيكلية وتراجعاً في اهتمام المستثمرين بعد الإدراج، مما أثر سلباً على أدائها طول العام. وكانت شركة شموع الماضي المدرجة في نمو في يناير 2025، هي الأضعف أداءً، حيث انخفضت أسهمها بنسبة 60 في المئة بعد طرحها بسعر 22 ريالا سعودياً.

دعم استقرارالفائدة وبيع الصناديق السيادية للأصول

توقّع تقرير «المركز» زيادة نشاط الاكتتابات العامة الأولية في الخليج 2026 مقارنة بـ 2025، مدفوعاً باستقرار أسعار الفائدة العالمية ومبادرات بيع الأصول من الصناديق السيادية.

ومع تعزيز ثقة المستثمرين وتطور الأطر التنظيمية، من المرجح أن تجتذب المنطقة عدداً أكبر من الشركات التي تستعد للطرح العام.