تراجعت أسعار النفط، أمس الأربعاء، بعد أربعة أيام من الارتفاع، مع استئناف فنزويلا لصادراتها وارتفاع مخزونات النفط الخام والمنتجات البترولية الأمريكية، في حين لا تزال المخاوف من انقطاع الإمدادات الإيرانية بسبب الاضطرابات المدنية الدامية تُلقي بظلالها على السوق.

انخفضت العقود الآجلة لخام برنت 38 سنتًا، أو 0.6 %، لتصل إلى 65.09 دولارًا للبرميل. كما انخفض خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي 38 سنتًا، أو 0.6 %، ليصل إلى 60.77 دولارًا للبرميل.

وقال سوفرو ساركار، محلل الطاقة في بنك دي بي إس: "لقد استوعبت أسعار النفط بالفعل قدرًا كبيرًا من علاوة المخاطر الجيوسياسية خلال الأيام القليلة الماضية في ظل تصاعد الاضطرابات في إيران، وأضاف: "ما لم نشهد مزيدًا من التصعيد واحتمالية حدوث اضطراب فعلي في تدفقات النفط، فقد يستقر السوق عند هذه المستويات وينتظر التحركات التالية في ظل النظام العالمي المعقد". وأضاف أن الزيادة الكبيرة في مخزونات النفط الخام والمنتجات البترولية في الولايات المتحدة، والتي أعلن عنها معهد البترول الأمريكي، قد تُؤثر أيضًا على الأسعار.

في ظل هذا التوتر الجيوسياسي، أظهرت بيانات معهد البترول الأمريكي، الصادرة يوم الثلاثاء، أن مخزونات النفط الخام في الولايات المتحدة، أكبر مستهلك للنفط في العالم، ارتفعت بمقدار 5.23 مليون برميل في الأسبوع المنتهي في 9 يناير.، متجاوزةً بذلك توقعات المحللين التي كانت تشير إلى زيادة قدرها مليوني برميل تقريباً.

كما ارتفعت مخزونات البنزين بمقدار 8.23 ​​مليون برميل، بينما ارتفعت مخزونات المشتقات النفطية بمقدار 4.34 مليون برميل مقارنةً بالأسبوع السابق، مما يؤكد وفرة إمدادات المنتجات المكررة.

وسيتم نشر بيانات المخزونات من إدارة معلومات الطاقة الأمريكية في وقت لاحق من يوم الأربعاء. ومن المتوقع انخفاض مخزونات النفط الخام الأمريكية الأسبوع الماضي، بينما من المرجح ارتفاع مخزونات البنزين والمشتقات النفطية.

كما أثرت عوامل أخرى على الأسعار، حيث بدأت فنزويلا، العضو في منظمة الدول المصدرة للنفط (أوبك)، في التراجع عن تخفيضات إنتاج النفط التي فرضتها في ظل الحظر الأمريكي، بالتزامن مع استئناف صادرات النفط الخام.

غادرت ناقلتان عملاقتان المياه الفنزويلية يوم الاثنين محملتين بنحو 1.8 مليون برميل من النفط الخام لكل منهما، في ما قد يكون أولى شحنات اتفاقية إمداد بقيمة 50 مليون برميل بين كاراكاس وواشنطن، تهدف إلى إعادة تنشيط الصادرات في أعقاب اعتقال الولايات المتحدة للرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو.

وانخفضت صادرات النفط الفنزويلية، إلى ما يقارب الصفر في الأسابيع التي تلت فرض الولايات المتحدة حظرًا على شحنات النفط في ديسمبر، حيث لم تعد سوى شركة شيفرون الأمريكية تصدّر النفط الخام من مشاريعها المشتركة مع شركة النفط الحكومية الفنزويلية، بدفسا بموجب ترخيص أمريكي.

تسبب الحظر في تكدس ملايين البراميل في خزانات وسفن برية. ومع امتلاء هذه الخزانات، اضطرت بدفسا إلى إغلاق الآبار وفرض تخفيضات على إنتاج النفط في مشاريعها المشتركة في البلاد. أدى الحظر إلى تكدس ملايين البراميل في خزانات وسفن برية. ومع امتلاء هذه الخزانات، اضطرت بدفسا إلى إغلاق الآبار وإصدار أوامر بتخفيض إنتاج النفط في مشاريعها المشتركة في البلاد.

تُصدر الشركة الحكومية الآن تعليماتٍ للمشاريع المشتركة باستئناف الإنتاج من مجموعات الآبار التي أُغلقت مع إبحار ناقلة نفط ثالثة من سواحل فنزويلا يوم الثلاثاء. وقالت مصادر إن الأجواء في العديد من مكاتب ومواقع عمليات شركة النفط الفنزويلية بدفسا قد تغيرت بسرعة منذ أن أعلنت الشركة عن إحراز تقدم في المفاوضات مع الولايات المتحدة، والتي من المتوقع أن تجلب استثماراتٍ تشتد الحاجة إليها إلى حقول النفط ومنشآتها.

يسارع بعض المديرين التنفيذيين في الشركة إلى ترتيب اجتماعات مع مسؤولين تنفيذيين أجانب في قطاع النفط لمناقشة الإنتاج والصادرات وإمدادات الطاقة وفرص الأعمال، بينما يشارك آخرون في تدقيق داخلي أمر به مجلس إدارة الشركة في أعقاب هجوم إلكتروني الشهر الماضي أدى إلى تعطيل النظام المركزي لشركة بدفسا.

انخفض إجمالي إنتاج فنزويلا من النفط الخام إلى حوالي 880 ألف برميل يوميًا الأسبوع الماضي، من 1.16 مليون برميل يوميًا في أواخر نوفمبر، وفقًا لبيانات الإنتاج الصادرة عن شركات استشارية تُتابع إنتاج النفط الفنزويلي بشكل مستقل.

شهدت منطقة أورينوكو، وهي المنطقة النفطية الرئيسية في البلاد، انخفاضًا في الإنتاج إلى حوالي 410 آلاف برميل يوميًا، مقارنةً بـ 675 ألف برميل يوميًا في أواخر نوفمبر، وفقًا للأرقام. ولم تؤكد شركة بدفسا بعدُ إتمام اتفاقية التوريد البالغة 50 مليون برميل. وقد سعت الشركة الحكومية جاهدةً لتجنب تخفيضات أكبر في الإنتاج قد يصعب عكسها، نظرًا لتهالك منشآت الإنتاج في بعض حقول النفط بسبب نقص الصيانة.

بيانات تتبع السفن

وأظهرت بيانات تتبع السفن التابعة لمجموعة بورصة لندن أن السفن كانت متجهة شمالًا يوم الثلاثاء من سواحل فنزويلا إلى منطقة البحر الكاريبي، حيث تستأجر العديد من شركات النفط، بما فيها شركات تجارية ومنتجة ومصافي، خزانات تخزين. وأشارت إحدى السفن إلى أن وجهتها هي محطة ساوث رايدينغ بوينت في جزر البهاما.

من المتوقع أن يمهد تدقيق شركة النفط الفنزويلية بدفسا الطريق لمزيد من التقييمات حول الخطط قصيرة الأجل والاستثمارات المطلوبة لإعادة تنشيط إنتاج النفط وتكريره وتخزينه وتسويقه. وذكرت مصادر أن الدراسة قد تُفضي إلى مقترحات من شركة بدفسا كجزء من خطة ترمب الطموحة لإعادة إعمار قطاع النفط الفنزويلي بقيمة 100 مليار دولار.

وأضافت المصادر أن شركة بدفسا لم تستعد أنظمتها بالكامل بعد الهجوم الإلكتروني الذي شلّ مؤقتًا بعض أنشطة الشركة وأجبرها على إبطاء شحنات النفط وتوزيع الوقود محليًا. حصلت شركتا التجارة العالميتان "ترافيجورا" و"فيتول" الأسبوع الماضي على تراخيص أمريكية للتفاوض على شحنات النفط الفنزويلي وتداولها، في خطوة مبكرة ضمن المنافسة الشرسة بين شركات الطاقة لتأمين النفط الفنزويلي، ولم تفصح الشركتان عن حجم الصادرات المسموح لهما بها، إلا أن مصافي التكرير في الولايات المتحدة ودول أخرى، من بينها الهند والصين، بدأت مفاوضات لشراء شحنات من الشركتين أو من خلال مناقصات لم تُعلن بعد.

مع ذلك، أدت الاحتجاجات المتصاعدة في إيران إلى زيادة المخاوف من انقطاع الإمدادات من رابع أكبر منتج للنفط في أوبك. وحث الرئيس الأمريكي دونالد ترمب، يوم الثلاثاء، الإيرانيين على مواصلة الاحتجاجات، وقال إن المساعدة في طريقها، دون تحديد ماهيتها.

وقال محللو سيتي بانك في مذكرة: "تُهدد الاحتجاجات في إيران بتضييق موازين النفط العالمية من خلال خسائر في الإمدادات على المدى القريب، ولكن بشكل رئيسي من خلال ارتفاع علاوة المخاطر الجيوسياسية"، رافعين توقعاتهم لسعر خام برنت خلال الأشهر الثلاثة المقبلة إلى 70 دولارًا للبرميل، وذلك مع تزايد المخاطر الجيوسياسية التي تزيد من الضغوط الصعودية على المدى القريب في سوق النفط.

وأشار محللو سيتي إلى أن الاحتجاجات لم تمتد حتى الآن إلى مناطق إنتاج النفط الإيرانية الرئيسية، مما حدّ من تأثيرها على الإمدادات الفعلية. وأضافوا: "تتركز المخاطر الحالية على الاحتكاكات السياسية واللوجستية أكثر من الانقطاعات المباشرة، مما يُبقي تأثيرها على إمدادات النفط الخام الإيراني وتدفقات التصدير تحت السيطرة".

وقال محللو سيتي، بقيادة فرانشيسكو مارتوتشيا، في مذكرة: "نعتقد الآن أن ارتفاع أسعار النفط هذا لديه مجال للتوسع فوق نطاق توقعاتنا البالغ 55-65 دولارًا للبرميل في الأيام المقبلة"، مشيرين إلى تزايد مخاطر انقطاع الإمدادات المرتبطة بإيران وروسيا/أوكرانيا.

يأتي هذا التعديل بعد ارتفاع سعر خام برنت من حوالي 60-61 دولارًا للبرميل الأسبوع الماضي إلى منتصف الستينيات. وأوضح المحللون أن هذه الخطوة تعكس تزايد علاوة المخاطر الجيوسياسية، لا سيما مع تصاعد التوترات حول إيران.

وأشار الفريق إلى أنه خلال الهجمات الإيرانية الإسرائيلية في منتصف عام 2025، ارتفع سعر خام برنت من أوائل الستينيات إلى 77 دولارًا للبرميل، مضيفين أن "إيران هذه المرة تتعرض لضغوط أكبر مما كانت عليه آنذاك".

وأضافوا: "بالطبع، أصبحت موازين النفط أكثر مرونة مما كانت عليه سابقًا، ونرى أن أي ارتفاع مفاجئ في الأسعار سيوفر مجالًا للمنتجين للتحوط، نظرًا لرغبة الرئيس ترمب في خفض أسعار النفط، وإمكانية زيادة أوبك+ للإمدادات بدءًا من الربع الثاني من عام 2026 في حال حدوث اضطرابات كبيرة".

ويُقدّر إنتاج إيران من النفط الخام والمكثفات بنحو 3.9 مليون برميل يوميًا، بينما تُقدّر صادراتها بنحو 1.3 مليون برميل يوميًا. وعلى الرغم من تصاعد حدة المظاهرات منذ أواخر ديسمبر، إلا أن الاضطرابات ظلت حتى الآن منفصلة إلى حد كبير عن مناطق الإنتاج النفطي الرئيسية في إيران، بما في ذلك خوزستان، التي تُشكّل طاقة إنتاجية تتراوح بين 2.5 و3 ملايين برميل يوميًا.

وقال المحللون: "هذا يُقلّل من خطر انقطاع الإمدادات المادية على المدى القريب". وأضافوا: "نتيجة لذلك، تتركز المخاطر الحالية على الاحتكاكات السياسية واللوجستية بدلًا من الانقطاعات المباشرة، مما يُبقي تأثيرها على إمدادات النفط الخام الإيرانية وتدفقات التصدير تحت السيطرة".

في غضون ذلك، تُعتبر مخزونات النفط مستقرة، حيث تقترب مخزونات دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية من متوسطاتها التاريخية الأخيرة، وتقل قليلاً عن متوسط ​​الخمس سنوات الماضية. مع ذلك، حذّر سيتي من أن انقطاعًا يتراوح بين مليون ومليوني برميل يوميًا "سيؤدي سريعًا إلى استنزاف الطاقة الإنتاجية الفائضة، ما سيرفع أسعار النفط".

وبعيدًا عن إيران، أشار المحللون إلى تصاعد التوترات بين روسيا وأوكرانيا كعامل آخر يُسهم في ارتفاع علاوات المخاطر على المدى القريب، مُلاحظين استهدافًا مُتجددًا للبنية التحتية للنفط الخام. ومع ذلك، أكدوا أن العوامل الأساسية على المدى المتوسط ​​لا تزال سلبية، إذ من المتوقع أن يرتفع المعروض العالمي من النفط والسوائل بنحو 1.8 مليون برميل يوميًا هذا العام.

ونتيجة لذلك، قال المحللون إن أي ارتفاع فوق 70 دولارًا للبرميل يجب اعتباره مؤقتًا، وأوصوا "ببيع أي ارتفاع في سعر خام برنت" فوق هذا المستوى "مع استمرار تراجع التوازنات خلال النصف الأول من عام 2026".

وقال محللو النفط لدى انفيستنق دوت كوم، تراجعت أسعار النفط بشكل طفيف عن أعلى مستوياتها في عدة أسابيع خلال التداولات الآسيوية يوم الأربعاء، بعد الارتفاع الحاد الذي شهدته الجلسة السابقة، وسط مخاوف من انقطاع الإمدادات في إيران، حيث قيّم المستثمرون بيانات تُظهر زيادة كبيرة في مخزونات النفط الخام الأمريكية.

وكان كلا العقدين قد ارتفعا بأكثر من 2.5 % يوم الثلاثاء، مما دفع سعر برنت إلى أعلى مستوى له في 11 أسبوعًا، وسعر خام غرب تكساس الوسيط إلى أعلى مستوى له في 10 أسابيع، مواصلين بذلك مكاسبهم القوية على مدى أربع جلسات متتالية.

جاء ارتفاع أسعار النفط يوم الثلاثاء وسط تزايد المخاطر الجيوسياسية المرتبطة بتصاعد الاحتجاجات المناهضة للحكومة في إيران، والتي غذّت المخاوف بشأن صادرات النفط الخام المستقبلية من إيران، إحدى أكبر الدول المنتجة في منظمة أوبك. وقد أخذ المتداولون في الحسبان علاوة مخاطر كبيرة نتيجة احتمال انقطاع الإمدادات.