استقرت أسعار النفط أمس الأربعاء، بعد انخفاضها بنحو 2 % في الجلسة السابقة، حيث قيّم المستثمرون التقدم المحرز في المفاوضات الأميركية الإيرانية، لكنهم ظلوا حذرين بشأن احتمالات التوصل إلى اتفاق نهائي من شأنه أن يخفف من مخاوف الإمدادات.

ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت 15 سنتًا أو 0.22 % لتصل إلى 67.57 دولارًا للبرميل، بينما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط الأميركي 12 سنتًا أو 0.19 % ليصل إلى 62.45 دولارًا. ويقترب كلا الخامين من أدنى مستوياتهما في أسبوعين.

إلا أن المحللين ما زالوا متشككين بشأن إمكانية إحراز مزيد من التقدم. توصلت إيران والولايات المتحدة، يوم الثلاثاء، إلى تفاهم بشأن "المبادئ التوجيهية" الرئيسة في المحادثات الرامية إلى حل نزاعهما النووي المستمر منذ فترة طويلة، لكن هذا لا يعني أن الاتفاق بات وشيكًا، وفقًا لما ذكره وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي.

وقالت سوغاندا ساشديفا، مؤسسة شركة الأبحاث "إس إس ويلث ستريت" ومقرها نيودلهي: "تبدو أسعار النفط الخام مهيأة لانتعاش فني، ومع ذلك، لا يزال التوصل إلى اتفاق نهائي بعيد المنال، وتظل الأسواق حذرة بشأن استدامة الزخم الدبلوماسي".

وأفادت وكالة أنباء فارس الإيرانية شبه الرسمية أن إيران وروسيا ستجريان مناورات بحرية في بحر عُمان وشمال المحيط الهندي يوم الخميس، وذلك بعد أيام قليلة من إجراء الحرس الثوري مناورات عسكرية في مضيق هرمز.

وذكرت مجموعة "يوراسيا" للاستشارات السياسية، في مذكرة وجهتها إلى عملائها يوم الثلاثاء، أنها تعتقد أن هناك احتمالاً بنسبة 65 % لشن الولايات المتحدة ضربات عسكرية على إيران بحلول نهاية أبريل.

جاءت المحادثات وسط حشد عسكري أميركي في الشرق الأوسط. قال المرشد الأعلى الإيراني يوم الثلاثاء إن أي محاولة أميركية للإطاحة بحكومته ستفشل. وفي سياق منفصل، أفادت وسائل الإعلام الإيرانية الرسمية أن إيران أغلقت مضيق هرمز لبضع ساعات يوم الثلاثاء، دون توضيح ما إذا كان الممر المائي، أحد أهم طرق تصدير النفط في العالم، قد أعيد فتحه بالكامل.

وأضافت ساشديفا، إن أسعار النفط من المرجح أن تظل متقلبة، مع تقلبات حادة في كلا الاتجاهين مدفوعة بالإشارات الدبلوماسية أكثر من كونها مدفوعة بعوامل العرض والطلب الأساسية. ويراقب المستثمرون عن كثب العلاقات الأميركية الإيرانية، إذ إن أي تصعيد أو نزاع قد يؤدي إلى إغلاق إيران لمضيق هرمز. ويمر عبر المضيق، الواقع بين عُمان وإيران، نحو خُمس النفط المستهلك عالميًا، مما يجعل أي اضطرابات في المنطقة خطرًا كبيرًا على إمدادات النفط العالمية.

تُصدّر إيران، إلى جانب أعضاء منظمة الدول المصدرة للنفط (أوبك) السعودية والإمارات والكويت والعراق، معظم نفطها الخام عبر مضيق هضبة، بشكل رئيسي إلى آسيا. في عام 2025، كانت إيران ثالث أكبر منتج للنفط الخام في أوبك بعد السعودية والعراق، وفقًا لبيانات إدارة معلومات الطاقة الأميركية.

وسيكون تركيز السوق منصباً على التقارير الأسبوعية الصادرة عن معهد البترول الأميركي، وإدارة معلومات الطاقة، الذراع الإحصائية لوزارة الطاقة الأميركية، يوم الخميس. قدّر محللون أن مخزونات النفط الخام الأميركية ارتفعت على الأرجح الأسبوع الماضي، بينما انخفضت مخزونات المشتقات النفطية والبنزين.

ويتوقعون أن ترتفع مخزونات النفط الخام بنحو 2.3 مليون برميل في الأسبوع المنتهي في 13 فبراير، بينما انخفضت مخزونات البنزين بنحو 200 ألف برميل، وانخفضت مخزونات المشتقات النفطية، التي تشمل الديزل وزيت التدفئة، بنحو 1.6 مليون برميل. ويُعاني الوقود من شحّ منذ أن قطعت الولايات المتحدة صادرات النفط من فنزويلا وهددت بفرض عقوبات على الدول الأخرى المصدرة للوقود إلى الجزيرة.

في غضون ذلك، اختتم المفاوضون من أوكرانيا وروسيا اليوم الأول من محادثات السلام التي ترعاها الولايات المتحدة في جنيف يوم الثلاثاء، وحثّ الرئيس دونالد ترمب كييف على الإسراع في التوصل إلى اتفاق لإنهاء النزاع المستمر منذ أربع سنوات. وأضاف ساشديفا: "أي تحول في هذا المحور الجيوسياسي قد يضيف علاوة مخاطر إلى الأسعار".

ومن العوامل الأخرى التي أثرت على الأسعار الزيادة التدريجية في إنتاج النفط في حقل تينغيز النفطي العملاق في كازاخستان بعد انقطاع في يناير، حسبما أفادت وكالة أنباء إنترفاكس الروسية.

وفي جنيف أيضًا، اختتم المفاوضون الأوكرانيون والروسيون، يوم الثلاثاء، اليوم الأول من محادثات السلام التي استمرت يومين بوساطة أميركية، حيث ضغط الرئيس الأميركي دونالد ترمب على كييف للتحرك سريعًا للتوصل إلى اتفاق ينهي النزاع المستمر منذ أربع سنوات.

ويمكن لأي حل سلمي أن يُفضي إلى رفع العقوبات المفروضة على روسيا، ما يُعيد النفط الروسي إلى السوق الرئيسة. في عام 2025، احتلت روسيا المرتبة الثالثة عالميًا في إنتاج النفط الخام بعد الولايات المتحدة والمملكة العربية السعودية، وفقًا لبيانات إدارة معلومات الطاقة الأميركية.

في غضون ذلك، واصلت أوكرانيا هجماتها على البنية التحتية للطاقة الروسية. وأعلن الجيش الأوكراني يوم الثلاثاء أنه استهدف مصفاة إيلسكي، كما وردت أنباء عن هجوم بطائرة مسيرة على ميناء تامان.

في وقت، من المتوقع أن تسجل واردات آسيا من النفط الخام مستوى قياسياً جديداً في فبراير، مع استمرار الارتفاع القوي الذي شهدته مؤخراً، إلا أن مزيج الموردين بدأ يتغير استجابةً للديناميكيات الجيوسياسية.

ومن المتوقع أن تشهد المنطقة، وهي أكبر مستورد للنفط في العالم، وصول شحنات بحرية تبلغ 28.51 مليون برميل يومياً في فبراير، وهو أعلى رقم يومي مسجل في البيانات التي جمعتها شركة كيبلر لتحليل السلع. وتأتي هذه الواردات القوية في فبراير عقب وصول كميات كبيرة بلغت 27.48 مليون برميل يومياً في ديسمبر و26.22 مليون برميل يومياً في يناير، وفقاً لبيانات كيبلر.

يأتي جزء كبير من الطلب المتزايد على النفط الخام من الصين والهند، أكبر وثالث أكبر مستوردين في العالم على التوالي. ومع ذلك، تُظهر البيانات أيضًا أن الاضطرابات الجيوسياسية الأخيرة بدأت تؤثر على تدفقات النفط الخام إلى المنطقة. وتُعدّ الهند مثالًا واضحًا على ذلك، حيث من المتوقع أن تصل وارداتها في فبراير إلى 5.40 ملايين برميل يوميًا، ارتفاعًا من 5.18 ملايين برميل يوميًا في يناير.

وتُشير تقديرات شركة كيبلر الأولية لواردات الهند في مارس إلى 4.04 ملايين برميل يوميًا، ولكن سيتم تعديل هذا الرقم بالزيادة مع تقييم المزيد من الشحنات، لا سيما من الشرق الأوسط. لكن بيانات مارس تُظهر انخفاضًا حادًا في الكميات المتوقعة من روسيا، لتصل إلى 593 ألف برميل يوميًا، أي بانخفاض قدره 59 % عن 1.43 مليون برميل يوميًا في فبراير و1.22 مليون برميل يوميًا في يناير.

مع أنه لا يزال من الممكن أن تُعدّل شركة كيبلر إجمالي واردات شهر مارس بالزيادة، فمن المرجح أيضًا أن تكون أي زيادة طفيفة، نظرًا لرحلة الشحن التي تستغرق من أربعة إلى ستة أسابيع من الموانئ الغربية الروسية إلى الهند، ما يعني أن شحنات مارس التي وصلت على الأرجح قد أبحرت بالفعل.

يأتي الانخفاض الحاد في واردات الهند من النفط الخام الروسي في أعقاب اتفاقية تجارية أبرمتها نيودلهي مع واشنطن، والتي تتضمن بنودها خفض الهند لوارداتها من روسيا وزيادة وارداتها من الولايات المتحدة. حتى الآن، يبدو أن الهند ملتزمة بخفض وارداتها من روسيا، موردها الرئيسي، لكنها لم ترفع بعد وارداتها من الولايات المتحدة.

سيستغرق الأمر عدة أشهر قبل أن يظهر أي تحسن في واردات النفط الخام من الولايات المتحدة نظرًا لطول مدة الشحن، لكن تقديرات شركة كيبلر تشير إلى أن واردات شهر مارس ستبلغ 161 ألف برميل يوميًا فقط، وهو أدنى مستوى لها منذ فبراير 2025.

تشير بيانات كيبلر إلى أن واردات النفط الخام من الولايات المتحدة من المتوقع أن تصل إلى 1.03 مليون برميل يوميًا، مقارنةً بـ 774 ألف برميل يوميًا في يناير، وهو أعلى مستوى لها منذ نوفمبر 2019. يأتي الارتفاع الحاد في واردات أكبر مُصدّر للنفط في العالم في الوقت الذي تُخفّض فيه شركة أرامكو السعودية، أسعار بيعها الرسمية، في خطوة يُنظر إليها على نطاق واسع على أنها محاولة لتعزيز القدرة التنافسية وبالتالي زيادة حصتها السوقية.

وقد خُفّض سعر البيع الرسمي لشهر مارس للخام العربي الخفيف، المعيار القياسي للمصافي الآسيوية، ليُصبح مُساوياً لمتوسط ​​سعر عُمان / دبي، بعد أن كان أعلى بمقدار 30 سنتاً للبرميل في فبراير. وكان هذا أدنى سعر بيع رسمي منذ ديسمبر 2020، مُواصلاً بذلك نمطاً حديثاً لخفض تكلفة النفط السعودي مُقارنةً بأسعار مُنافسيه.

ومن المُلاحظ أيضاً أن انخفاض الأسعار السعودية ينعكس على واردات الصين، حيث تتوقع شركة كيبلر وصول 1.58 مليون برميل يومياً في فبراير، مُقارنةً بـ 1.20 مليون برميل يومياً في يناير، وهو أعلى مستوى منذ يونيو من العام الماضي، وتتوقع مصادر تجارية أن تصل واردات الصين من السعودية في مارس إلى 1.87 مليون برميل يوميًا، وهو أعلى مستوى لها منذ أكتوبر 2022.