ارتفعت أسعار الذهب، في إغلاق تداولات الأسبوع الماضي أمس الأول، إلى ما يقارب أعلى مستوى لها في شهر، وتسجل مكاسب للشهر السابع على التوالي بنحو 8 %، مدعومة بالتوترات الجيوسياسية بعد تمديد الولايات المتحدة وإيران للمحادثات النووية، وسجل هذا الارتفاع قبل أخبار إعلان أميركا الهجمات على إيران صباح أمس، في حين أسهم انخفاض عوائد سندات الخزانة الأميركية في تعزيز أسعار المعدن النفيس.

وارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة 0.8 % ليصل إلى 5230.56 دولارًا للأونصة، مسجلًا أعلى مستوى له منذ 30 يناير في وقت سابق من الجلسة، وقد ارتفعت الأسعار بنسبة 7.6 % حتى الآن في فبراير، واستقرت العقود الآجلة للذهب الأميركي تسليم أبريل على ارتفاع بنسبة 1 % عند 5247.90 دولارًا.

وقال فيليب ستريبل، كبير استراتيجيي السوق في شركة بلو لاين فيوتشرز: قبل بدء الهجمات "هناك توتر كبير يحيط بالوضع الجيوسياسي، فكل المؤشرات تُنذر باحتمالية عالية لشن عملية عسكرية خلال عطلة نهاية الأسبوع، لذا فإنّ التوجه نحو تجنب المخاطر والتوجه نحو الملاذ الآمن هو السائد".

وانخفضت عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات إلى أدنى مستوى لها في ثلاثة أشهر، مما جعل الذهب، الذي لا يُدرّ عائداً، أكثر جاذبية بانخفاض تكلفة الفرصة البديلة. وأضاف ستريبل أن الهدف الصعودي التالي المحتمل للذهب هو 5450 دولاراً، مع وجود دعم رئيس قرب 5120 دولاراً، وأظهرت البيانات أن أسعار المنتجين الأميركيين ارتفعت بأكثر من المتوقع في يناير، مما يشير إلى احتمال ارتفاع التضخم في الأشهر المقبلة. وتتوقع الأسواق احتمالًا بنسبة 42 % لخفض سعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو.

وفي سياق متصل، أظهرت بيانات إدارة الإحصاء والتعداد في هونغ كونغ أن صافي واردات الصين، أكبر مستهلك للذهب، من الذهب عبر هونغ كونغ في يناير ارتفع بنسبة 68.7 % مقارنةً بديسمبر. واتخذ البنك المركزي الصيني إجراءات لكبح جماح ارتفاع اليوان بإلغاء قواعد احتياطي المخاطر على عقود الصرف الأجنبي الآجلة، مما شجع على زيادة شراء الدولار.

وارتفعت أسعار المعادن النفيسة الأخرى يوم الجمعة، مسجلة أداء قوي في فبراير. ارتفع سعر الفضة الفوري بنسبة 4.8 % ليصل إلى 92.60 دولارًا للأونصة، متجهًا نحو تحقيق مكاسب شهرية بنسبة 9.7 %. كما ارتفع سعر البلاتين الفوري بنسبة 3.4 % ليصل إلى 2350.34 دولارًا للأونصة، بينما انخفض سعر البلاديوم بنسبة 0.5 % إلى 1775.31 دولارًا. ويتجه كلا المعدنين نحو تحقيق مكاسب شهرية.

كما ارتفعت أسعار المعادن الصناعية الأخرى، إذ سجلت أسعار النحاس ارتفاعًا طفيفًا يوم الجمعة، محققة أداءً إيجابيًا معتدلًا خلال شهر فبراير، في ظل ترقب الأسواق لمزيد من المؤشرات حول الصين، أكبر مستورد للنحاس في العالم.

وارتفعت العقود الآجلة للنحاس في بورصة كومكس بنسبة 1 % لتصل إلى 6.0663 دولارًا للرطل، مسجلةً ارتفاعًا بأكثر من 1 % هذا الشهر. يعود الأداء الضعيف للنحاس في فبراير إلى حد كبير إلى حرص المشترين على التريث خلال عطلة رأس السنة القمرية الصينية، التي شهدت إغلاق الأسواق في البر الرئيسي لأكثر من أسبوع.

وأشار محللو بنك إيه ان زد، إلى أن مخزونات النحاس في الصين قد تراكمت أكثر من المتوقع خلال فترة التوقف، وكذلك مخزونات النحاس العالمية، وسط اضطرابات التعدين والتجارة. لكن مع إعادة فتح الأسواق الصينية هذا الأسبوع، انصبّ التركيز بشكل أساسي على زيادة عمليات الشراء في البلاد. ومن المتوقع أن يرتفع الطلب على النحاس بشكل سريع في الفصول القادمة مع تسارع وتيرة تطوير الذكاء الاصطناعي.

وقال محللو السلع النفيسة لدى انفيستنق دوت كوم، ارتفعت أسعار الذهب يوم الجمعة، محققة مكاسب قوية في فبراير، مدعومةً بالطلب على الملاذ الآمن نتيجةً لتصاعد التوترات الجيوسياسية بشكل واضح، وعدم اليقين الاقتصادي طوال الشهر.

وكان سعر الذهب الفوري قد ارتفع بنحو 8 % في فبراير، بعد أن تعافى بشكل كبير من أدنى مستوياته التي سجلها في بداية الشهر، عقب انهيار موجة المضاربة في أسعار الذهب في غضون أيام. وكانت الأسعار الفورية قد انخفضت إلى أدنى مستوى لها عند 4404.12 دولارًا للأونصة في أوائل فبراير.

كانت التوترات الجيوسياسية بشأن إيران محركًا رئيسيًا لانتعاش الذهب، حيث نشرت واشنطن السفن في الشرق الأوسط وهددت بعمل عسكري إذا لم تقبل طهران بالاتفاق النووي، ولاحقاً نفذت أمس تهديدها بشن هجمات فعلية وردت عليها إيران بهجمات على إسرائيل.

وأسهم تزايد حالة عدم اليقين بشأن الاقتصاد الأميركي في دفع مكاسب الذهب، لا سيما بعد أن أبطلت المحكمة العليا الأميركية معظم الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترمب. رد ترمب بالإعلان عن رسوم جمركية جديدة بموجب إطار قانوني مختلف، وهدد بفرض المزيد من الرسوم، مما أبقى الأسواق متوترة خشية المزيد من الاضطرابات الاقتصادية الناجمة عن هذه الرسوم.

كما أسهم انخفاض أسعار الأسهم، الذي تمحور حول تغير وجهات النظر بشأن الذكاء الاصطناعي، في دفع أسعار الذهب نحو الارتفاع. وقال جوزيف كافاتوني، كبير استراتيجيي السوق في أميركا الشمالية لدى مجلس الذهب العالمي: "عندما تبدأ في الشعور بمخاطر عمليات بيع الأسهم، وهو ما كان عاملاً مؤثراً، يبدأ المستثمرون في اعتبار بيئة الاستثمار في الذهب أكثر ملاءمة. لذا فهم يعودون إليه".

وأضاف: "نرى ذلك في الطلب الفعلي، ونشعر به ونراه في تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة، لا سيما في الأميركتين وآسيا، فهما منطقتان رئيسيتان في هذا الصدد". وتابع كافاتوني: "كما نرى ذلك أيضاً في فكرة أن لديّ أنشطة ذات زخم قصير الأجل ستؤثر على سعر الذهب أو المخاطر في محفظتي، لكنني أفكر أيضاً في السياسات المتعلقة بتأثير الرسوم الجمركية، وتطور الاقتصاد، ومعدل التضخم، ومستوى العوائد الحقيقية، فهذه العوامل الكلية تستمر في الضغط على سعر الذهب نحو الارتفاع".

ورفعت شركة الوساطة المالية بيرنشتاين توقعاتها طويلة الأجل للذهب بشكل ملحوظ، مشيرةً إلى أن استمرار الطلب المؤسسي والظروف الاقتصادية الكلية المواتية قد تدفع المعدن الأصفر إلى مستويات أعلى بكثير بحلول نهاية العقد. وتتوقع بيرنشتاين الآن أن يصل سعر الذهب إلى 4800 دولار للأونصة في عام 2026، وأن يرتفع إلى 6100 دولار بحلول عام 2030.

وعلى الرغم من أن مشتريات البنوك المركزية ستشهد انخفاضًا في عام 2025، إلا أنها لا تزال أعلى بكثير من مستويات ما قبل عام 2022. تشير بيانات المسح أيضًا إلى استمرار التراكم، حيث يتوقع 95% من البنوك المركزية زيادة احتياطيات الذهب العالمية خلال العام المقبل، ويتوقع 73% منها انخفاض حصة احتياطيات الدولار الأميركي على مدى خمس سنوات.

بورصات الأسهم العالمية

في بورصات الأسهم العالمية، تضررت أسهم القطاعين المالي والتكنولوجي بشدة يوم الجمعة جراء مخاوف المستثمرين المستمرة، حيث شهدت الأسهم الأميركية أكبر انخفاض شهري لها منذ عام. وأغلقت المؤشرات الرئيسة الثلاثة على انخفاض حاد، مسجلةً تراجعات أسبوعية كبيرة، حيث سجل مؤشر داو جونز للأسهم القيادية أكبر انخفاض أسبوعي له منذ منتصف نوفمبر، ويعود سبب عمليات البيع المكثفة إلى حالة عدم اليقين بشأن التكاليف والاضطرابات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، وتجدد حالة عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية، وتصاعد فعلي للتوترات الجيوسياسية.

سجل مؤشرا ستاندرد آند بورز، وناسداك أكبر انخفاض شهري لهما منذ مارس 2025، في حين حقق مؤشر داو جونز مكاسبه للشهر العاشر على التوالي، وهي أطول سلسلة مكاسب له منذ فترة العشرة أشهر التي انتهت في يناير 2018.

وقال ريان ديتريك، كبير استراتيجيي السوق في مجموعة كارسون في أوماها بولاية نبراسكا: "في ختام شهر فبراير، تم تذكيرنا بأنه لا تزال هناك بعض الشقوق". "مما زاد من ضعف اليوم بيانات التضخم الأكثر سخونة، مما قد يؤدي إلى التراجع عن فكرة بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد في وقت لاحق من هذا العام."

وأضاف ديتريك: "كان شهر فبراير صعباً، لكن الشركات الأميركية تتوقع تحقيق مكاسب في الأرباح تتجاوز 14 % في الربع الأخير. والحقيقة أن الأرباح هي المحرك الرئيسي لمكاسب الأسهم على المدى الطويل، وقد كان موسم الأرباح هذا مثيراً للإعجاب للغاية." وتراجعت أسهم القطاع المالي بعد تقارير تفيد بأن بنوك باركليز، وجيفريز، وويلز فارجو، وغيرها تواجه خسائر محتملة نتيجة انهيار شركة ماركت فاينانشال سوليوشنز المحدودة، وهي شركة بريطانية متخصصة في قروض الرهن العقاري، وسط مخاوف أوسع نطاقاً بشأن معايير الإقراض. وانخفضت أسهم ويلز فارجو، وجيفريز، وأسهم باركليز المدرجة في الولايات المتحدة بنسب تتراوح بين 4.0 % و9.3 %.

كما واصلت أسهم قطاع التكنولوجيا الضغط على المؤشرات، حيث أدت المخاوف المستمرة المتعلقة بالذكاء الاصطناعي إلى انخفاض أسهم قطاع الرقائق والبرمجيات بنسبة 1.2 % و1.5 % على التوالي، وكانت القطاعات الدفاعية، مثل السلع الاستهلاكية الأساسية، والرعاية الصحية، والمرافق، من أبرز القطاعات أداءً خلال الجلسة. وقال ديتريك: "هذا وضع كلاسيكي يسوده النفور من المخاطرة، حيث تشهد القطاعات الدفاعية البحتة بعض التحسن، بينما يتجاهل السوق بعض قطاعات النمو الدورية التي تتخلف بشكل واضح".

أما على الصعيد الاقتصادي، فقد عززت قراءة مؤشر أسعار المنتجين، التي فاقت التوقعات، التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي من غير المرجح أن يخفض سعر الفائدة الرئيس على المدى القريب.

ووفقًا لأداة فيد واتش التابعة لبورصة شيكاغو التجارية، تُسعّر الأسواق المالية حاليًا احتمالًا بنسبة 94.1 % بأن يُبقي البنك المركزي سعر الفائدة المستهدف على الأموال الفيدرالية ضمن نطاق 3.50 % إلى 3.75 % في اجتماعه القادم للسياسة النقدية في مارس.

انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 29.98 نقطة، أو 0.43 %، ليصل إلى 6878.88 نقطة، وانخفض مؤشر ناسداك المركب بمقدار 210.17 نقطة، أو 0.92 %، ليصل إلى 22668.21 نقطة. من بين القطاعات الرئيسية الأحد عشر في مؤشر ستاندرد آند بورز 500، تصدّر قطاعا الرعاية الصحية والطاقة قائمة الرابحين، مدعومين بارتفاع أسعار النفط الخام، بينما تكبّدت أسهم القطاعين المالي والتكنولوجي فقط خسائر نسبية.

انخفض سهم شركة إنفيديا بنسبة 4.2 %، مواصلاً انخفاضه من الجلسة السابقة بنسبة 5.5 % رغم أرباحها القوية، ما يعكس استمرار القلق بشأن تقنيات الذكاء الاصطناعي الناشئة. تراجع سهم شركة زسكيلر بنسبة 12.2 % بعد أن أعلنت شركة أمن الحوسبة السحابية عن خسارة صافية أكبر في الربع الثاني.

سجّل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 تسعة وأربعين مستوى قياسيًا جديدًا خلال 52 أسبوعًا، ومستوى منخفضين جديدين، بينما سجّل مؤشر ناسداك المركب ثمانية وسبعين مستوى قياسيًا جديدًا و127 مستوى منخفضًا جديدًا. بلغ حجم التداول في البورصات الأميركية 20.85 مليار سهم، مقارنةً بمتوسط ​​20.19 مليار سهم خلال جلسة التداول الكاملة على مدار العشرين يوم تداول الماضية.