خفّضت منظمة البلدان المصدرة للنفط (أوبك) توقّعاتها لنموّ الطلب اليومي على النفط في الربع الثاني من العام بمعدّل 500 ألف برميل، وذلك بسبب الوضع في الشرق الأوسط، وفق ما جاء في تقريرها الشهري الأخير، ومن المتوقّع أن يبلغ الطلب العالمي على النفط 105,1 ملايين برميل في اليوم في الربع الثاني من العام، بحسب "أوبك"، في مقابل 105,6 ملايين في تقرير مارس.

وتوقّعت المنظمة أن يرتفع استهلاك النفط بمعدّل 900 ألف برميل يوميا في الربع الثاني من العام، بينما كانت تقديراتها السابقة تشير إلى 1,4 مليون برميل في اليوم. وجاء في نسخة أبريل من التقرير أن "نموّ الطلب في الربع الثاني من العام خُفّض بعد مراجعته" بالنسبة لكلّ من منطقة منظمة التعاون والتنمية في الميدان الاقتصادي والمنطقة الخارجة عن إطار المنظمة "خصوصا بسبب ضعف عابر في نموّ الطلب على النفط، نظرا للمستجدّات في الشرق الأوسط".

لكن، من المفترض أن "يعوَّض هذا الضعف في النصف الثاني من العام" عندما يرتفع الطلب إلى 1,6 مليون برميل في اليوم، بحسب المنظمة التي لم تقدّم تفاصيل في هذا الخصوص. وتتوقّع "أوبك" للسنة برمّتها نموّا في الطلب بمعدّل 1,4 مليون برميل في اليوم نسبة إلى العام الماضي، وبقيت هذه التقديرات على حالها مقارنة بتقرير مارس "مدفوعة بالكامل تقريبا بالطلب المتأتي من المناطق خارج منظمة التعاون والتنمية في الميدان الاقتصادي وخصوصا الصين والهند وبلدان آسيوية أخرى".

ومن المتوقّع أن يبلغ مجموع الاستهلاك العالمي ما يعادل 106,5 ملايين برميل باليوم سنة 2026 و107,9 ملايين برميل سنة 2027. ومنذ اندلاع الحرب في الشرق الأوسط في 28 فبراير، تسبّبت الضربات على منشآت النفط والغاز في الخليج فضلا عن تعطيل إيران الحركة في مضيق هرمز حيث كان يعبر 20 في المئة من الإمدادات العالمية للنفط والغاز، بأزمة طاقة حادة وارتفاع كبير في أسعار المحروقات.

وأشارت "أوبك" في تقريرها إلى أن "هذه الاضطرابات قيّدت الأسواق المادية وتسبّبت في ارتفاع طلبات الاستعاضة مباشرة بنفط خام آت من مناطق أخرى، مثل المحيط الأطلسي وبحر الشمال وبحر قزوين والبحر الأبيض المتوسط ومنطقة آسيا-المحيط الهادئ".

وتضمّ "أوبك" 12 بلدا منتجا للنفط على رأسها السعودية. وتضمّ المنظمة بصيغتها الموسّعة "أوبك+" عشر دول إضافية، على رأسها روسيا، تمثّل قرابة نصف الإنتاج العالمي للنفط الخام (46 %).

تحركات أسعار النفط

في تحركات أسعار النفط الخام، في مارس، ارتفعت قيمة سلة أوبك المرجعية بمقدار 48.46 دولارًا للبرميل، على أساس شهري، لتصل إلى متوسط ​​116.36 دولارًا للبرميل، كما ارتفع سعر عقد برنت الآجل في بورصة لندن بمقدار 30.23 دولارًا للبرميل، على أساس شهري، ليصل إلى متوسط ​​99.60 دولارًا للبرميل، وارتفع سعر عقد خام غرب تكساس الوسيط الآجل في بورصة نيويورك التجارية بمقدار 26.48 دولارًا للبرميل، على أساس شهري، ليصل إلى متوسط ​​91 دولارًا للبرميل. وارتفع سعر عقد خام عُمان الآجل في بورصة عُمان بمقدار 56.14 دولارًا للبرميل، على أساس شهري، ليصل إلى 124.56 دولارًا للبرميل.

وازداد الفارق بين سعري برنت وغرب تكساس الوسيط الآجلين بمقدار 3.75 دولارًا للبرميل، على أساس شهري، ليصل إلى متوسط ​​8.60 دولارًا للبرميل. ارتفعت منحنيات الأسعار الآجلة لجميع مؤشرات أسعار النفط الخام الرئيسة - خام برنت في بورصة لندن، وخام غرب تكساس الوسيط في بورصة نيويورك التجارية، وخام عمان في بورصة عمان - بشكل حاد، وزادت الفروقات الزمنية بين أقرب عقود النفط الآجلة إلى مستوى التراجع. وازدادت صناديق التحوط وغيرها من مديري الأموال تفاؤلاً بشأن النفط، حيث رفعوا مراكزهم الشرائية الصافية بشكل كبير وسط اضطرابات في الإمدادات وارتفاع أسعار النفط.

الاقتصاد العالمي

وحول الاقتصاد العالمي، بقيت توقعات النمو الاقتصادي العالمي دون تغيير عن تقييم الشهر الماضي عند 3.1% لعام 2026 و3.2% لعام 2027. وبقيت توقعات النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة عند 2.2% لعام 2026 و2.0% لعام 2027. وفي منطقة اليورو، بقيت توقعات النمو الاقتصادي عند 1.2% لكل من عامي 2026 و2027.

وبقيت توقعات النمو الاقتصادي في اليابان عند 0.9% لكل من عامي 2026 و2027. وبقيت توقعات النمو الاقتصادي في الصين عند 4.5% لكل من عامي 2026 و2027. وبقيت توقعات النمو الاقتصادي في الهند عند 6.6% لعام 2026 و6.5% لعام 2027. وبقيت توقعات النمو الاقتصادي في البرازيل عند 2.0% لعام 2026 و2.2% لعام 2027. وبقيت توقعات النمو الاقتصادي في روسيا عند 1.3% لعام 2026. 2026 و1.5% لعام 2027.

في تفاصيل الطلب العالمي على النفط، من المتوقع أن ينمو الطلب العالمي على النفط بمعدل جيد يبلغ 1.4 مليون برميل يوميًا في عام 2026، على أساس سنوي، وهو نفس معدل التقييم الصادر الشهر الماضي، ومن المتوقع أن ينمو الطلب في دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية بمقدار 0.1 مليون برميل يوميًا، بينما من المتوقع أن ينمو في الدول غير الأعضاء في المنظمة بنحو 1.3 مليون برميل يوميًا.

وفي عام 2027، من المتوقع أن ينمو الطلب العالمي على النفط بنحو 1.3 مليون برميل يوميًا، على أساس سنوي، وهو أيضًا نفس معدل التقييم الصادر الشهر الماضي. ومن المتوقع أن ينمو الطلب في دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية بمقدار 0.1 مليون برميل يوميًا، بينما من المتوقع أن ينمو في الدول غير الأعضاء في المنظمة بنحو 1.2 مليون برميل يوميًا.

وحول إمدادات النفط العالمية، من المتوقع أن ينمو إنتاج السوائل غير المشمولة في تحالف أوبك+ بنحو 0.6 مليون برميل يوميًا على أساس سنوي في عام 2026، دون تغيير عن تقديرات الشهر الماضي، ومن المتوقع أن تكون البرازيل والولايات المتحدة وكندا والأرجنتين هي المحركات الرئيسة لنمو إنتاج السوائل.

وفي عام 2027، من المتوقع أن ينمو إنتاج السوائل غير المشمولة في تحالف أوبك+ بنحو 0.6 مليون برميل يوميًا، وهو أيضًا دون تغيير عن تقديرات الشهر الماضي، مدفوعًا بشكل رئيس بالبرازيل وقطر وكندا والأرجنتين. أما سوائل الغاز الطبيعي والسوائل غير التقليدية من الدول المشاركة في تحالف أوبك+، فمن المتوقع أن ينمو إنتاجها بنحو 0.1 مليون برميل يوميًا على أساس سنوي في عام 2026، ليصل متوسطه إلى حوالي 8.8 مليون برميل يوميًا، يليه نمو مماثل في عام 2027 بنحو 0.1 مليون برميل يوميًا على أساس سنوي، ليصل متوسطه إلى حوالي 8.9 مليون برميل يوميًا.

في مارس، انخفض إنتاج النفط الخام من دول تحالف أوبك+ بمقدار 7.70 مليون برميل يوميًا، ليصل متوسطه إلى حوالي 35.06 مليون برميل يوميًا، وفقًا للمصادر الثانوية المتاحة.

في أسواق المنتجات وعمليات التكرير، في مارس، ارتفعت هوامش التكرير في جميع المناطق الرئيسة، نظرًا للانخفاض الحاد في إنتاج المنتجات وارتفاع هوامش ربح المقطرات المتوسطة، التي بلغت أعلى مستوياتها منذ سنوات. وساهمت قيود التدفق التجاري وتخفيضات تشغيل المصافي في شرق السويس في زيادة الضغط على هوامش المنتجات وسط موسم الصيانة المكثفة للمصافي.

وأدى هذا الوضع إلى ارتفاع أسعار المنتجات بما يفوق ارتفاع أسعار المواد الخام، مما عزز ربحية التكرير. وعلى ساحل خليج المكسيك الأمريكي، جاء الارتفاع من مختلف المنتجات، مدفوعًا بشكل رئيس بالمقطرات المتوسطة. وفي روتردام، عوضت المكاسب الخسائر في البنزين وزيت الوقود منخفض الكبريت، بينما في سنغافورة، سجلت جميع المنتجات خسائر باستثناء المقطرات المتوسطة، حيث حد الارتفاع الحاد في أسعار المواد الخام من أي مكاسب إضافية لاقتصاديات التكرير الآسيوية.

سوق ناقلات النفط

في سوق ناقلات النفط، في مارس، دفعت الاضطرابات التجارية والتوجه نحو مصادر إمدادات بديلة أسعار الشحن الفوري لناقلات النفط الملوثة إلى مستويات قياسية، وعلى خط غرب أفريقيا إلى شرقها، ارتفعت أسعار الشحن الفوري لناقلات النفط العملاقة بنسبة 34% مقارنة بالشهر السابق، وقفزت أسعار الشحن الفوري لناقلات سويزماكس على خط ساحل الخليج الأمريكي إلى أوروبا بنسبة 104% مقارنة بالشهر السابق.

وشهدت أسعار ناقلات أفراماكس ارتفاعًا ملحوظًا غرب قناة السويس، حيث زاد خط البحر الأبيض المتوسط ​​بنسبة 68%، بينما سجل خط إندونيسيا إلى شرقها مكاسب محدودة بلغت 8% مقارنة بالشهر السابق. كما تحسنت أسعار الشحن الفوري لناقلات النفط النظيفة، بقيادة خطوط غرب قناة السويس التي سجلت ارتفاعًا متوسطًا بنسبة 86% مقارنة بالشهر السابق، وسجلت خطوط شرق قناة السويس أيضًا مكاسب بنسبة 54% خلال الفترة نفسها.

في تجارة النفط الخام والمنتجات المكررة، ظلت واردات الولايات المتحدة من النفط الخام ثابتة مقارنة بالشهر السابق في مارس عند 6.6 مليون برميل يوميًا، انخفضت صادرات النفط الخام الأمريكية عن مستويات العام الماضي، بمتوسط ​​3.8 مليون برميل يوميًا. في المقابل، سجلت صادرات المنتجات النفطية الأمريكية أداءً قويًا للغاية، بمتوسط ​​7.4 مليون برميل يوميًا.

وفي فبراير، عادت واردات النفط الخام من دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية في أوروبا إلى نطاق الخمس سنوات. كما شهدت واردات المنتجات النفطية إلى منطقة أوروبا التابعة لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية تحسنًا. وتجاوزت واردات اليابان من النفط الخام متوسط ​​الخمس سنوات في فبراير، لتصل إلى 2.6 مليون برميل يوميًا. وحافظت صادرات المنتجات من اليابان على مستوياتها العليا خلال السنوات الخمس الماضية، على الرغم من انخفاضها على أساس شهري نتيجة تراجع تدفقات البنزين والديزل القوية إلى الخارج.

وبلغ متوسط ​​واردات الصين من النفط الخام 12.6 مليون برميل يوميًا في فبراير، وهو أعلى بكثير من متوسط ​​الخمس سنوات لهذا الشهر. وشهدت واردات المنتجات النفطية إلى الصين ارتفاعًا ملحوظًا بفضل تدفقات المواد الخام القوية. وتجاوزت واردات الهند من النفط الخام 5 ملايين برميل يوميًا في فبراير وسط قفزة في الواردات من روسيا. وانخفضت واردات المنتجات النفطية إلى الهند من مستويات مرتفعة، لكنها ظلت عند الحد الأعلى لمتوسط ​​الخمس سنوات.

وفي حركة المخزونات التجارية، تشير البيانات الأولية لشهر فبراير 2026 إلى أن مخزونات النفط التجارية في دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية قد زادت بمقدار 6.2 مليون برميل شهريًا، لتصل إلى 2826 مليون برميل. عند هذا المستوى، كانت المخزونات التجارية في دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية أعلى بمقدار 89.8 مليون برميل سنويًا، وأعلى بمقدار 38.5 مليون برميل من متوسط ​​الخمس سنوات الأخير، لكنها أقل بمقدار 93.9 مليون برميل من متوسط ​​الفترة 2015-2019.

ضمن مكونات المخزون، ارتفعت مخزونات النفط الخام بمقدار 42.9 مليون برميل، بينما انخفضت مخزونات المنتجات النفطية بمقدار 36.7 مليون برميل، على أساس شهري. وبلغت مخزونات النفط الخام التجارية لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية 1366 مليون برميل. وهذا يمثل زيادة قدرها 53.2 مليون برميل على أساس سنوي، و11.1 مليون برميل أعلى من متوسط ​​السنوات الخمس الأخيرة، ولكنه أقل بمقدار 81.4 مليون برميل من متوسط ​​الفترة 2015-2019.

وبلغ إجمالي مخزونات المنتجات النفطية لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية 1460 مليون برميل في فبراير. وهذا يمثل زيادة قدرها 36.6 مليون برميل على أساس سنوي، و27.4 مليون برميل أعلى من متوسط ​​السنوات الخمس الأخيرة، ولكنه أقل بمقدار 12.5 مليون برميل من متوسط ​​الفترة 2015-2019.