تتجه أسعار النفط الخام للمحافظة على قوتها وتماسكها فوق 90 دولاراً للبرميل في افتتاح تداولات الأسبوع، اليوم الاثنين، مع استمرار اضطرابات ملاحة أهم مضيقين بحريين "هرمز وباب المندب" لنقل تجارة كبار المنتجين بالشرق الأوسط، بعد أن استقرت العقود الآجلة للخامين القياسيين برنت، والأمريكي على ارتفاع في إغلاق تداولات الأسبوع الماضي عند 90.12 دولاراً و84.67 دولاراً للبرميل على التوالي مع اتساع نطاق الصراع لدول أخرى بالشرق الأوسط ومنها مصر.

وفي ظل تقلبات الصراع مع إيران بين الدبلوماسية والتهديدات النووية، ليستقر أخيراً في خانة التهديد. ومع ذلك، يرى موقع "أويل نت ديد" في واشنطن أن الأسبوع الماضي شهد إعادة تقييم جوهرية للمخاطر والعوائد، فمع سعي جميع المشاركين لمواكبة تزايد التوترات الجيوسياسية، أصبح السوق أكثر حذراً بشكل ملحوظ في التعامل مع المخاطر على الصعيد المادي. ويسود في أوساط العاملين في قطاع النفط شعور مفاده: "طالما أن الصراع محتدم، فلن تصل الضربات إلى السفن". يراهن السوق فعلياً على أن هؤلاء الحوثيين سينفد مخزونهم من الذخيرة قبل أن ينفد مخزوننا من البراميل (ويساعد في ذلك أيضاً أن معظم المسؤولين عن الامتثال في إجازة). وقد بدأت هذه الثقة المتزايدة تظهر في الزيادة التدريجية لحركة ناقلات النفط عبر مضيق هرمز، ويمكننا الآن القول إن هناك المزيد من عمليات نقل النفط من سفينة إلى أخرى تجري في خليج عُمان.

أما المضيق الآخر، فيبدو أن تقييمه أكثر صعوبة، وربما لا يزال من المبكر معرفة الشكل النهائي لتدفقات التجارة الجديدة. في الوقت الحالي، يبدو أن الأحجام موزعة بالتساوي تقريباً بين قناة السويس وممر الحوثيين.

تواصل الهند وروسيا والصين عبور المنطقة مع اضطرابات قليلة نسبياً. ومع ذلك، فإن كلاً من الهند والصين، وعلى الرغم من تزايد انخراط الصين المباشر مع الحوثيين، أصبحتا أقل ثقة في إمكانية التنبؤ بهذه الرحلات. العائق الرئيسي هو التأمين. فقد أصبح تأمين تغطية تأمينية للسفن والشحنات على حد سواء بالغ الصعوبة، وقد أوضحت لويدز صراحة أنها لن تؤمّن أي شيء يعبر هذا المضيق.

ومن غير المرجح أن نستمر في رؤية ناقلات النفط العملاقة تُفرغ حمولتها جزئياً ثم تُعيد تحميلها بعد عبور القناة. بدلاً من ذلك، من المرجح أن يتحول هذا السوق إلى سوق نفط سويزماكس، تسليم على ظهر السفينة في ينبع من جهة، وتسليم على ظهر السفينة في سيدي كرير (مصر) من جهة أخرى، حيث تتحدد الأسعار إلى حد كبير بناء على أساسيات سوق النفط المتوسطي.

ولحسن الحظ، فإن فقدان المسار المباشر ليس مكلفاً للغاية. تبلغ تكلفة النقل الإضافية حوالي 2.50 دولار أمريكي للبرميل، بالإضافة إلى أي انخفاض في الأسعار، وهو ما ستعوضه أرامكو على الأرجح من خلال اتفاقيات أسعار جديدة على ظهر السفينة في سيدي كرير، لذا نظرياً، يمكنك الحصول على هذه البراميل بأسعار تنافسية مع ميناء مربان / عُمان.

ستُحل هذه المشكلة في نهاية المطاف، ولكن سيستغرق الأمر عدة أسابيع قبل أن يستقر تدفق النفط شرقاً من ينبع بشكل كامل. في هذه الأثناء، حان وقت الابتكار، فقد نفدت الحلول البديلة. اختفى مخزون النفط العائم الذي كان يدعم السوق في غضون أسابيع، ووجدنا أنفسنا مرة أخرى نعيش على الكفاف. ومما يزيد الأمر تعقيداً، أن الصين تشهد تحولاً ملحوظاً، سواء في استراتيجيتها أو في توجهاتها.

لم تكتفِ الصين بالتدخل للتفاوض مع الحوثيين، بل سعت أيضاً للتوسط في محادثات بين إيران وعدد من دول مجلس التعاون الخليجي، وفي الوقت نفسه، تُكثّف نشاطها التجاري بشكل ملحوظ، وتُعلن علناً عن شحناتها. وتشير التقارير إلى أن شركة بتروتشاينا دفعت أمس أكثر من 15 دولاراً للبرميل مقابل ناقلة نفط عملاقة تحمل نفطاً خاماً عراقياً إلى الصين، وهي تبحث بنشاط عن شحنات إضافية تُحمّل في الخليج.

في الوقت الراهن، لا تعتمد الصين على أسطولها الخاص، بل على عدد قليل من الشركات التي تُبحر بانتظام في هذه المياه، اثنتان يونانيتان، وكورية، وتركية. قبل أيام قليلة، كان السوق يعتقد بأنه سنحتاج أولاً إلى عدة أيام متتالية دون هجمات قبل أن تعود حركة ناقلات النفط تدريجياً. لكن بات من الواضح أن السوق غير مستعدة للانتظار. وقد بدأ التعافي بالفعل. ويبدو أن الإجماع الآن هو أن هذا الوضع لن يُحل قبل نوفمبر، ولن يُحل بعده.

كان السوق أكثر تفاؤلاً بشأن البحر الأسود، لإمدادات أكثر مرونة. وكما كان متوقعاً، استأنفت شحنات بحر البلطيق عملياتها في يوم الاثنين. وبعد أن توقفت العمليات مجدداً يوم الثلاثاء، يبدو أنها استؤنفت بحلول وقت متأخر من يوم الجمعة، ولكن لا أحد يعلم ما يجري هناك، فالوضع لا يزال متقلباً للغاية.

واليوم، عدد قليل فقط من مالكي السفن مستعدون للتحميل في محطة بحر قزوين، وهذه الانقطاعات المتكررة تؤثر بشكل أكبر على السوق الفورية مقارنة بتأثيرها على سعر النفط الخام. وعلى الرغم من كل هذه الاضطرابات، لا يزال السوق يتمتع بآلية فعالة لامتصاص الصدمات السعرية عندما تتجاوز 90 دولاراً، فلا يوجد مكان لمعالجة هذه البراميل من النفط الخام، حتى لو تمكنا من الحصول عليها.

يعاني العالم حالياً من نقص في طاقة التكرير يبلغ حوالي 4 ملايين برميل يومياً، وذلك في حين أن الولايات المتحدة تعمل بنسبة 97 ٪، والبرازيل بنسبة 103 ٪، والهند بنسبة 90 ٪، وأوروبا بنسبة 88 ٪. لا تزال الصين النظام الوحيد القادر على إضافة طاقة تكرير فعّالة على المدى القريب، ولكن لتحقيق ذلك، تحتاج المصافي إلى تحقيق أرباح من تكرير النفط الخام، ومع وصول سعر خام برنت إلى 90 دولاراً، يبدو هذا مستحيلاً، لذا فنحن أمام مفترق طرق.

في الوقت نفسه، أصبحت معدلات تشغيل المصافي خارج آسيا غير مستدامة على نحو متزايد. خلال الشهرين المقبلين، ستضطر جميع المصافي تقريباً، التي كان من المفترض أن تبدأ أعمال الصيانة الدورية، إلى الإغلاق نهائياً بعد تأجيلها لأطول فترة ممكنة. هذا وحده كفيل بفقدان ما بين 2 إلى 3 ملايين برميل يومياً من طاقة التكرير، ما لم تتدخل الصين والشرق الأوسط لسد هذه الفجوة. بدأ بعض المشاركين في السوق بطرح فكرة أن خفض الطلب من خلال رفع الأسعار هو الحل الأمثل. في تطورات الأحداث، تدعم السعودية التحالف البحري مع تزايد الدعم لأسعار النفط. وتتوقع أويل برايس أن تسجل أسعار النفط انخفاضاً أسبوعياً بنسبة 8 ٪ بعد توقف موجة البيع التي شهدتها بداية هذا الأسبوع، نتيجة لاضطرابات الملاحة في ممرين مائيين في الشرق الأوسط.

ويزعم الحرس الثوري الإيراني أنه تمكن من إعادة عدة ناقلات نفط إلى مسارها في مضيق هرمز؛ إلا أن ذلك قد يشير أيضاً إلى أن شركات الشحن لن تتخلى عن فكرة الخروج من المضيق قريباً. وبالتالي، ومع رفض طهران مقترح عُمان بشأن الإدارة الإقليمية المشتركة لمضيق هرمز، وعدم وجود أي مفاوضات جديدة بين الولايات المتحدة وإيران على جدول الأعمال، أنهى خام برنت شهر يوليو عند 90 دولاراً للبرميل.

في تطورات الأسواق، أعلنت شركة النفط البريطانية العملاقة بي بي رسمياً عن بدء عملية بيع أعمالها في مجال النفط والغاز في بحر الشمال البريطاني، والتي تبلغ طاقتها الإنتاجية نحو 115 ألف برميل يومياً، وذلك بسبب ارتفاع الضرائب وتدهور بيئة الاستثمار، في خطوة تاريخية تمثل انسحاباً من حوض عملت فيه لأكثر من ستة عقود.

في جانب آخر، وافقت شركة النفط البريطانية العملاقة بي بي على بيع حصة 15 ٪ في مشروعها العراقي في كركوك لشركة النفط التركية الحكومية، مما يعزز الدعم الإقليمي لإعادة تأهيل حقول النفط والغاز العملاقة في شمال العراق، في ظل سعي بغداد لزيادة تدفقات النفط والغاز عبر البحر الأبيض المتوسط.

من جهة أخرى، أعلنت السعودية عن تشكيل تحالف دولي لحماية الملاحة في البحر الأحمر من هجمات الحوثيين، بمشاركة 13 دولة أخرى، على أن تكون الرياض الدولة المؤسسة والقائدة، وأن تستضيف المقر الرئيسي الجديد للتحالف.

في مصر، أكدت القاهرة أن هجوماً بطائرة مسيرة تسبب في اندلاع حريق في سفينتين للغاز في ميناء دمياط، إحداهما وحدة التخزين وإعادة التغويز العائمة "إنرجوس وينتر"، وهي إحدى محطات استيراد الغاز الطبيعي المسال الثلاث العاملة في البلاد، والتي استقبلت حتى الآن 1.5 مليون طن من الغاز الطبيعي المسال في عام 2026. وتدرس شركة بترول مصر وقف عمليات الشحن بعد هجمات جديدة بطائرات مسيرة.

وعلّق اتحاد خط أنابيب بحر قزوين عمليات تحميل النفط في محطة التصدير التابعة له على البحر الأسود، عقب جولة جديدة من هجمات الطائرات المسيّرة على ناقلات النفط القادمة، ويدرس مورّدو النفط الخام الكازاخستاني وقفاً غير محدد المدة لحين تلقّيهم ضمانات السلامة.

في أوروبا، أدّى انخفاض منسوب المياه بشكل حاد في نهر الراين الألماني إلى تعطيل نقل الوقود براً، ما قيّد تدفقات الوقود من شمال غرب أوروبا، حيث انخفض منسوب المياه عند نقطة كاوب الرئيسية إلى 25 سم فقط، ما رفع أسعار الشحن إلى أعلى مستوياتها منذ سنوات.

في كوريا الجنوبية، يُقيّم مُكرّرو النفط في البلاد استيراد النفط الخام الفنزويلي لأول مرة منذ سنوات، في ظلّ الاضطرابات في الشرق الأوسط التي تدفع إلى البحث عن مصادر بديلة، وذلك بالتزامن مع بلوغ الصادرات الفنزويلية إلى الولايات المتحدة مستوى قياسياً بلغ 715 ألف برميل يومياً في يوليو.

وفي إمدادات خط أنابيب النفط بين العراق وتركيا، فقد تحصل على مهلة مؤقتة، حيث من المتوقع استمرار تدفق النفط الخام عبر خط أنابيب كركوك - جيهان على الرغم من انتهاء اتفاقية العبور الثنائية، حيث مهد دخول شركة النفط التركية الحكومية إلى قطاع التنقيب والإنتاج العراقي الطريق أمام تمديد العقد لمدة 12 شهراً.

في فنزويلا، تتطلع البلاد إلى إصلاح شامل لقطاع الغاز. تستعد كراكاس لمناقشة قانون جديد للغاز الطبيعي من شأنه تقليص دور شركة النفط الحكومية الفنزويلية في إنتاج الغاز، وتقديم شروط مالية أكثر جاذبية للمستثمرين الأجانب، مما يشير إلى سعيها لتسريع المشاركة الدولية في مشاريع النفط والغاز البحرية الكبرى.